非公开发行,亦称定向发行,对于非上市公司而言,是指采用非公开方式,向累计不超过二百人的特定对象发行证券的发行行为;对于上市公司而言,是指采用非公开方式,向不超过十名特定对象发行证券的行为。

证券法》规定,非公开发行证券,不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。